净利润现金含量(净利润现金含量是什么意思)

营业成本说了收入和减值之后，我们再来说表中最重要的现金支出：营业总成本在营业总成本中，营业成本和四费是最重要的，一般的四费指销售费用、管理费用、

 

营业成本说了收入和减值之后，我们再来说表中最重要的现金支出：营业总成本

在营业总成本中，营业成本和四费是最重要的，一般的四费指销售费用、管理费用、研发费用和财务费用其中营业成本是企业为生产产品、提供劳务等发生的可归属于产品成本、劳务成本等的费用，应当在确认产品销售收入、劳务收入等时，将已销售产品、已提供劳务的成本等计入当期损益。

营业成本需要和营业收入结合在一起看，用“营业收入”减去“营业成本”就得到了毛利而毛利率是公司产品或服务的盈利能力，是其他利润的基础，也是公司生存的基础毛利率越高的公司，代表其产品盈利能力越强，竞争优势越明显。

。比如很多奢侈品公司的毛利率就大于90%，这是因为很多奢侈品的利润很高，竞争优势很大。一般来说行业内公司的毛利越大，就说明这个公司的产品竞争能力就越强。

通过计算可以得出，牧原的毛利为218.39亿，毛利率为17.5%，按照具体产品来算，养猪的毛利是18.42%，屠宰的毛利是-0.5%；另一个养猪巨头温氏2022年的毛利率为17.45%，新希望养猪产业的毛利率为13.6%；双汇的屠宰业务毛利率为5.12%。

所以才会在很多地方吐槽牧原的屠宰业务，拖了后腿，应该向双汇学习学习~同时牧原的养猪毛利率相对较高的，但是东瑞股份的毛利一直是养猪行业里面最高的，但是别人是供港的，所以一般不放在一起讨论，可见，整体来说牧原的养殖还是做的非常优秀的。

但是2023年会更低，随着猪肉价格的持续走低，养猪的毛利会持续下降期间费用企业的四费指销售费用、管理费用、研发费用、财务费用，也叫期间费用，期间费用率是四费总和与营业收入的比率，保守起见，然而有些公司的财务费用是负的（及反应为财务收入），就代表一个公司的理财能力还是很强的，比如美的，这种情况下就不加上财务费了。

牧原2022年的期间费用率为7.11%，在四费当中，销售费用是直接和营业收入相关的费用，用“销售费用”除以“营业收入”可以得到销售费用率这个销售费用率反映公司产品的销售难易度，销售费用率越低，产品就越畅销，产品本身的竞争力就越强，公司面临的销售风险就越小。

牧原的销售费用率为0.61%，非常小

营业利润首先来看公司的营业利润

营业利润可以理解成公司的整体利润，计算公式为：营业利润=营业总收入－营业总成本+其他收益+投资收益+汇兑收益+净敞口套期收益+公允价值变动收益+信用减值损失+资产减值损失+资产处置收益公式很复杂，可以看出营业利润是一个海纳百川的利润，它几乎涵盖了所有的利润来源。

在净利润下面有两个科目，一个是“归属母公司股东的净利润”，一个是“少数股东损益”“归属母公司股东的净利润“反映的是在海天味业及其子公司的合并利润中，归属于海天味业股东的那部分净利润“少数股东损益“反映的是归属于子公司小股东们的那部分净利润。

所以分析时看“归属母公司股东的净利润”就可以了用“归属母公司股东的净利润”除以“总股本”，就得到了合并利润表中最后一项的每股收益去年牧原的利润还是正数，但是今年目前来看，今年前三季度的利润都是负数，好消息是第三季度是盈利的，不知道未来猪肉价格什么时候会涨上去，目前看来在底部区间运行的时间有些长了，但是随着环境的变化，未来消费还是比较难~

每股收益是投资中很多人比较重视的一个指标，之前也说了，净利润这指标可能是有水分的，所以这个指标不能直接用，首先要看看这个公司的净利润的质量净利润主要看规模和含金量，规模越大越好，含金量越高越好规模不用说，大家都可以看到，含金量一般可以用公司净利润现金含量来衡量。

净利润现金含量的计算公式为：净利润现金含量=经营活动产生的现金流量净额/净利润*100%，经营活动产生的现金流量净额需要在现金流量表中查看。

牧原的净利润现金含量为154%，说明这个净利润中都是现金，没有水分其实也有时候会小于100%，一般来说只要大于75%，近几年的平均数据大于100%，就基本没有问题以上就是牧原利润表的拆解，总体来看没有什么问题。

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