美团股票(美团股票怎么买)

01 中概股 与 中概互联 说中概互联之前，要先搞清楚什么是中概股。 05 结语 回到开篇说的那个问题，想要做一个代表中国未来经济的指数，应该是

 

这是我们第118次在早晨8点一起聊投资 中概互联是被大家呼唤次数最多的指数基金之前我们说过，最能代表A股未来的指数是沪深300但是有没有最能代表中国的指数呢？还真不好找原因是：中国有大量的互联网企业没在A股上市，跑到美股或者港股上市去啦。

01 中概股 与 中概互联说中概互联之前，要先搞清楚什么是中概股中概股，全称是中国概念股票看这个词的字面意思就知道，这个词肯定不是在大陆产生的因为大陆怎么会称呼自己为“中国概念”呢？确实，这个词最早是在中国香港产生的。

那时候有不少大陆企业去香港上市，对于香港股民来说，这些公司就是“大陆概念”、“中国概念”再到后来，更多的企业跑到美国去上市，对美国人民来说，这些公司就更是“中国概念”了“中概股”这个词就慢慢演化，演化了几十年。

现在主要的用法是指：中国企业跑到A股之外的股市上市那“中概互联”又是什么呢？中概股中，有不少是互联网企业比如 阿里巴巴、腾讯、美团等等把中概股中的互联网企业单独拎出来，弄个指数，就叫互联网指数然后呢，有个基金说，我要发个基金来跟踪这个互联网指数，这个基金的名字就叫：。

中概互联啦~02 两个中国互联网指数中国互联网指数，有一堆。

也不知道是编制指数不要钱，还是什么原因，中证指数公司搞了5个与互联网有关的指数但是我们常用的是画红框的两个：中证海外中国互联网50指数（H30533），以下简称 互联网50和中证海外中国互联网指数（H11136），以下简称 中国互联网。

最开始，这俩指数编制规则一模一样都是选择中国在海外上市的互联网公司，按照自由流通市值加权单个股票的权重上限都是10%唯一的区别是：互联网50 只有50个成分股，而 中国互联网 要包含所有海外上市的互联网公司，成分股可以。

超过50个但是由于这么多年来，复合标准的海外上市互联网公司就没超过50个，所以两个指数成分股数量也一直都是一样的比如现在都是 45俩指数，老是一模一样，这怎么能行于是乎，中证指数公司在2019年5月发了个公告说：以后把 互联网50 这个指数的规则改一下，单个公司的权重上限从。

10%改为30%啦差距从此就拉开了虽然成分股的选择还是一样的，但是 互联网50 里面，腾讯和阿里这两家公司的权重都是30%而在 中国互联网 这个指数里面，腾讯和阿里的权重只有10%来，一起看下两个指数的10大成分股：。

互联网行业，是有老大，没老二的行业龙头通吃腾讯和阿里的领导地位，其他公司是无法撼动的要买互联网，就买腾讯阿里这两个指数里面，互联网50指数中腾讯阿里占比60%， 而中国互联网指数中腾讯阿里只占20%，显然

互联网50指数是更加优质的所以，要买，就买跟踪互联网50指数的指数基金跟踪中国互联网指数的指数基金，则要差很多03 估值方法互联网行业，估值一直是个难题除了腾讯阿里以外的其他互联网企业，多数还处于亏损的状态。

亏损企业怎么估值？有看销售额的，有看活跃用户量的，有看现金流的，方法多种多样也说不清楚哪种更合理但是好在我们已经选定了互联网50指数，就专门根据它来量身定制一个估值方法，这要简单的多由于互联网50指数里面，腾讯阿里加起来占了。

60%，不妨我们就只看腾讯阿里以偏概全，如果腾讯和阿里的估值ok，那我们就认为整个指数ok；如果腾讯和阿里贵了，那我们就认为整个指数贵了这个方法虽然简单粗暴，但是它的逻辑是通的海外市场对龙头企业定价是有溢价的。

对小互联网公司的定价，也会参考对龙头企业的定价OK，有了这个大逻辑，然后我们来考虑一下预期利润增速和合理中值中国互联网行业发展这么多年，已经过了超快速发展期指望它们出现30%以上的利润增速已经不现实了未来3-5年，

维持20%的利润增速，还是有可能的。根据对应表，20%的利润增速对应的合理中值市盈率是25倍。

波动范围是上下30%，所以低估线是17.5倍，高估线是32.5倍。

目前，腾讯阿里的合并PE是26.84倍，处于合理区间。大家要注意，处于合理区间，并不意味着不能买。我们一起来回忆一下决定收益的公式：

增速比较快的指数（增速大于15%以上的），一般很难跌到低估线以下但是由于其增速很快，哪怕市盈率一直保持不变，收益也会很好大家可以试算一下，如果市盈率一直不变，就保持在合理中值的位置上，而互联网50指数一直能维持20%的利润增速，它的预期收益率是多少。

04 指数基金跟踪 互联网50指数 的指数基金只有一家：场内基金叫：易方达中概互联50ETF（513050）场外基金叫：易方达中证海外联接人民币A（006327）这两个是一个基金，场外基金是场内基金的联接基金。

由于基金里面有海外上市公司的股票，所以这种基金叫QDII我们是用人民币买QDII基金，基金公司再把我们的人民币汇换成外汇去买海外上市公司的股票但是呢，基金公司能换的外汇额度是有限的，这不，最近各大基金公司的外汇额度都很紧张，眼看就要用光了。

所以 易方达中证海外联接人民币A（006327），这个基金现在限购，每天只让买500元当易方达公司的外汇额度彻底用完，这支基金我们也就不能申购了而场内基金易方达中概互联50ETF（513050），当场外限购之后，这支很可能会

出现溢价这就是买QDII类基金，令人感到烦躁的事情现在 易方达中证海外联接人民币A（006327）还能买，如果要买中概互联，优选场外买这支什么时候不让申购了，再考虑场内的吧顺便提一句，中国互联网指数，这个指数也有指数基金在跟踪。

叫：交银中证海外中国互联网指数(164906)这支目前还没限购，但是我个人暂时不会考虑这个指数基金，阿里腾讯的占比太少了05 结语回到开篇说的那个问题，想要做一个代表中国未来经济的指数，应该是用沪深300指数。

+互联网50指数，做个组合，这样就比较靠谱了。OK，今天先聊到这，我们明早8点见。下面是昨天的估值表：

欢迎大家关注我的公众号“认真的天马”，每天早8点一起学习投资知识。